综合 | 中国经济新闻网 新华财经  编辑 | Echo

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港股市场国际化特点突出，也更容易受到国际环境变化的直接影响。近期，受地缘政治因素、国际经济环境、美元加息等影响，港股市场面临流动性不佳等多重压力，不少投资者呼吁政府减免印花税。

瑞银投资银行香港策略师陈志立认为，当前港股的交易费用高于全球其他市场，其中0.13%双边征收的印花税率显著高于其余主要市场，在当前弱市环境下，不利于提高投资者的积极性。

香港特区政府为此专门成立了促进股票市场流动性专责小组，全面检视影响市场流动性的内外主要因素，包括上市制度、市场结构、交易机制等方面。专责小组10月初提出一系列的短期措施建议，其中一项是下调所有股票交易印花税税率，以降低股票交易的成本和改善投资者情绪。

香港财经事务及库务局局长许正宇表示，股票市场的蓬勃发展，对巩固香港作为国际金融中心地位、维持国际竞争力和推动本地金融服务业发展有举足轻重的作用。他指出，在决定下调幅度时，考虑了在推动股票市场发展和维持健康公共财政状况之间的平衡，最终决定由现时买卖双方各付0.13%下调至0.1%。

陈志立认为，下调印花税直接减少了港股交易成本，可以提升港股对境内外资金的吸引力，有助于提升高频交易活跃度。

从市场的反应来看，条例草案通过当天的港股市场高开高走，截至收盘，恒生指数涨3.92%，恒生科技指数涨4.41%，恒生国企指数涨4.02%。其中，恒生科技指数创下近4个月来最大日涨幅。多个数据反弹显示了港股市场情绪提升。

实际上，自特区行政长官李家超10月底宣布将下调股票印花税以来，港股市场情绪明显转好。10月25日至11月15日期间，恒生指数累计涨6.4%，恒生科技指数累计涨13.88%，涨幅显著。

业内人士认为，根据历史经验，下调印花税后，港股指数层面有望迎来阶段性提振，但规律并不一致，也说明持续反弹需要更多基本面因素配合。中长期来看，美债利率见顶回落，叠加港股估值处于低位，企业盈利端不断改善，港股有望后期发力，市场成交额可能显著增加。

许正宇表示，下调印花税税率只是提升香港股票市场竞争力的其中一环，专责小组还提出多项其他建议。政府已要求香港证监会与港交所密切合作，全速落实专责小组提出的短期措施。

许正宇说，由于港股的买卖价差与其他同业市场比较相对较高，港交所已经开始了全面检讨，首先通过探索缩窄最低上落价位，实质降低流动性高股票的买卖价差，让有关股票价格更好反映不断变化的市场情况。港交所也正在检讨提供市场资讯的收费安排，透过降低费用便利投资者获得实时的市场数据。

另外，港交所也会为科研企业建立新的上市渠道，目标明年第一季实施新安排；优化市场机制方面，特区政府11月初已将有关优化衍生产品市场持仓限制制度的修订附属法例，提交立法会审议，经优化后的持仓限制制度，将会为投资者进行风险管理提供更大灵活性；港交所还会就股票市场在恶劣天气之下继续营运的建议模式及相关安排，近期将开展公众咨询。

业内分析认为，下调印花税只是第一步，专责小组应该会进一步推出更多提升港股流动性的措施，例如降低港股通的交易成本和投资门槛、优化香港创业板机制、设立面向专业投资者的专业板等。

陈志立表示，市场预测美联储将在明年6月降息，而瑞银预测的降息时间提早到3月，届时或会有不少资金重回港股。香港市场可以在这段时间里陆续推出提升流动性举措，包括优化上市流程、增强信息披露、加强对市场操纵的监管等，为后市发力积攒力量。